貶值
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FT中文網

歐元
大幅貶值後，歐元走向何方？

沈建光：自08年接近歷史高點來，歐元兌美元持續下行，美元強勢和歐元弱勢是問題的一體兩面；即便歐元中期回暖，難以根本性改變其長期頹勢。

中國經濟
人民幣貶值近尾聲

古堯：上海疫情讓市場認爲中外疫情形勢將發生逆轉，中國經濟因疫情而來的優勢可能轉化爲劣勢。股債匯「三殺」，人民幣能否重回平衡區？

人民幣
人民幣貶值難以對沖川普的關稅

邢予青：防止川普政府把對中國產品徵稅範圍進一步擴大，要比利用人民幣貶值對沖川普關稅更爲重要。

復甦
真實復甦的洗禮

程實、王宇哲：真實復甦的洗禮讓未來更加值得期待。真實的復甦擊碎了虛擬貨幣的夢想、博傻的市場氛圍、保護主義的逆流、需求端的被動依賴。

貨幣
人民幣貶值趨勢拐點出現了嗎？

沈建光：人民幣對美元企穩主要有三點原因。今年上半年人民幣兌美元會企穩，而下半年不確定性將會增加。

人民幣
人民幣階段貶值即將終結

胡月曉：國際化需維持人民幣平穩，經濟短期又導致弱勢貨幣；真實情況是美元「不強」、人民幣「不弱」。

人民幣
人民幣匯改一週年：回顧與展望

肖立晟、張明：人民幣匯率依然缺乏足夠彈性。收盤價和籃子貨幣的組合並非長久之計，未來央行仍需繼續推動匯率形成機制改革。

人民幣
打破貶值預期需要進一步匯改

張斌：當前人民幣貶值的本質是漸進貶值。漸進單邊變化的匯率走勢不僅不能緩衝衝擊，反而成了衝擊的放大器。

人民幣債卷
Lex專欄：中國該不該一步到位調整匯率？

雖然中國擔心資本外流，但仁慈的做法應是進行迅速的匯率調整，並且讓幅度大到足以令人相信它是一次性的。這也許不能完全阻止資本外流，但將是消除外流的一大誘因。

央行
人民幣貶值五大弊端

麥格理證券經濟學家胡偉俊：中國目前應保持匯率穩定，每一個百分點貶值都伴隨著億萬市值消失；央行能夠以不貶值向市場傳達決心，央行可信度是最有力的武器。

人民幣
人民幣貶值乃「必要之惡」？

宏觀經濟學家戴維斯：中國不希望被美國指責爲「競爭性貶值」，這可以理解。但中國要推行「供應面改革」，實際匯率下滑是一件理所當然的事情。

人民幣
中國如何防止亞洲金融危機重演？

FT中文網專欄作家沈建光：李克強表態對海外投資者可謂定心丸。阻止亞洲金融危機重演的關鍵在中國，建議中國決策層短期內穩定匯率、經濟和資本市場，以防止大幅資金外流。

人民幣
中國央行：「救急」之後怎麼辦？

德國商業銀行周浩：從人民幣匯率波動後的市場影響可以看出，人民幣不再是非主流貨幣；但李克強和周小川此後的表態，表明中國仍需時間來適應波動。

人民幣
人民幣匯率未來走勢如何？

瑞銀中國首席經濟學家汪濤：明年的某個時候，中國央行可能會允許人民幣再度貶值3-5%，但如果管理不當，則可能會進一步強化人民幣貶值預期。

人民幣
人民幣貶值降低美國加息可能性

中國讓人民幣貶值，爲美聯準的鴿派同僚們質疑9月加息是否明智提供了更多彈藥。無論美聯準下月是否加息，中國此舉加大了美聯準採取漸進利率政策的可能性。

人民幣
亞洲企業權衡人民幣貶值影響

中國央行引導人民幣走低對中國出口企業是好訊息，對揹負大量美元債務的航空公司和房地產公司則是壞訊息。受影響所有企業的關鍵問題是：人民幣會不會繼續走低？

人民幣
人民幣貶值考驗中國市場化改革決心

中國政府在週三的兩難境地下選擇了尊重市場，並在尾盤時出手託市。此舉表明，中國政府會繼續採取進兩步退一步的方式，繼續開展市場化改革。

人民幣
中國央行回應人民幣貶值預期

人民幣
2015年，人民幣該不該貶值？

中國社科院張斌：人民幣是否貶值，需要從三個層次考慮，即：中國經濟存在什麼樣的調整壓力？此舉會產生什麼樣的作用？除了人民幣貶值，是否有其它更好的辦法？

匯率
匯率貶值並非萬靈藥

FT經濟記者朱利亞諾：匯率貶值如果時機不對，無助於出口，而生產高階、高質產品的公司，也不願意在匯率貶值時下調價格以擴大海外市場份額。

人民幣
人民幣貶值預期難持續

上海證券首席宏觀分析師胡月曉：人民幣持續貶值態勢已告一段落，貶值預期亦將隨之改變；現有資本管制和貨幣體制下，中國對人民幣匯率有終極「定價權」。

人民幣
人民幣爲何不再升值？

2005年至2013年，貿易順差推動人民幣升值37%；而2014年，在貿易順差成長背景下，人民幣下跌了2.4%。對過去曾衝擊其他新興市場貨幣的因素，中國已不具有免疫力。

中國
中國未能達成2014年貿易目標

2014年中國貿易總額成長3.4%，低於年初7.5%目標。一是由於中國國內需求疲軟，另一原因是大宗商品價格的大幅下跌。這是中國外貿連續第三年未完成政府制定目標。

日元
日本有望迎來投資繁榮期

Arcus Research分析師塔斯克：日元匯率已處於上世紀70年代以來的最低水準，一旦日本企業確信，具有超級競爭力的日元匯率即將企穩，新一波投資繁榮期也將到來。

新興市場
貶值對新興市場並非良方

傳統上人們認爲，貨幣貶值能提振出口，有利於新興經濟。但這一次人們擔心，貶值帶來的出口成長會被信心下降和債務負擔加重所抵消，更加凸顯新興經濟的脆弱。

航空業
中國三大航空受累於人民幣貶值

國航、東航和南航都發布上半年盈利預警，稱今年人民幣意外走弱造成匯兌損失。人民幣貶值，使各航空公司高企的債務按本幣計算的金額進一步升高。

人民幣
人民幣貶值可能是暫時的

FT首席國際金融記者桑曉霓：長期以來，中國一直致力於通過人民幣升值促使本國企業沿著價值鏈向上攀登。只要別國央行對支撐本國貨幣匯率不感興趣，人民幣匯率下跌就可能是暫時的。

人民幣
人民幣匯率緣何貶值？

中國社科院張明：人民幣這輪貶值是央行啓動、市場跟進與離岸衍生品平倉三股力量的疊加結果。如果中國加快資本賬戶開放，資本外流可能導致大規模貶值。

人民幣
FastFT:中國下調人民幣匯率至新低

一知半解
追憶1931年英鎊貶值

FT中文網專欄作家何帆：由於英國帶了頭，整個30年代，世界經濟出現貿易戰、貨幣戰。更重要的是，英鎊貶值後，金本位再也沒有重新建立。1931年是金本位制的絕唱。

人民幣
「中國央行操縱匯率」指控不成立

對外經濟貿易大學教授丁志傑：最近一輪人民幣貶值被普遍視作中國央行「操控」的結果。但央行爲何這麼做？如何操控？是否達到目的？現有分析都無法回答上述問題。

亞洲貨幣
分析：亞洲貨幣升值通道斷裂

金融危機爆發後，在資本流入的推動下，亞洲貨幣走強。但近日來，由於市場預期美聯準即將降低資產購買力度，美元全面反彈，亞洲貨幣則普遍掉頭回落。

七國集團
G7財長會議默許日元貶值

人民幣
安邦：中國應允許人民幣適當貶值

中國安邦集團研究總部：日元貶值對中國的直接影響也許並不顯著，但將會引發各國貨幣的競爭性貶值，有理由相信，全球性流動性氾濫將是大機率事件。因此，中國應適當保留人民幣貶值的政策彈性。

人民幣
中國應該讓人民幣貶值

卡內基國際和平基金會高級研究員黃育川：圍繞人民幣匯率存在著兩個問題：一是人民幣幣值，二是其靈活性。實際上，首先解決後一個問題更爲重要，而「基於市場」的人民幣，可能會逐漸走弱、而非走強。

中國
美元貶值：中國的機遇

近幾個月來美元加速貶值，而中國領導人對此事的公開討論卻有所減少。美元有節制的下跌其實符合中國的短期利益。

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