宏觀經濟
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經濟學
如何做宏觀經濟預測？

王丹：假如一個預測者在某次重大事件中僥倖預測正確，那往往意味著他/她在其他大多數時候是錯的。

中國經濟
中國六大行淨息差創歷史新低

中國銀行、工商銀行等六大銀行去年末的平均淨息差降至1.48%。

投資
消長的資金流動——2024年下半年投資展望

王宇哲：展望下半年，經濟的漸進復甦與利率的震盪/下行將共同決定資金再配置的流動方向和資產價格重估順序。

資產配置
2024年全球大類資產展望：相風使帆

程實、張弘頊：我們預測2024年美國通膨與就業關係滑入菲利浦曲線的曲度凹陷區間，將對應「大類資產八象限」中「低通膨、弱就業」象限。

財政政策
積極財政是否真積極？

賈銘：考慮到當前地方政府財政狀況，以及傳統的經濟拉動手段逐漸低效，與其繼續提高赤字走老路，更爲關鍵的是加快制度改革，提高政策效率。

中國經濟
宏觀經濟政策是時候調整思路了

張林：目前的逆週期調控效果不好，並不是因爲政策沒有發力，或者力度不夠，而是因爲傳統的政策思路已經失效了。

中國經濟
中國需要一個國民收入倍增計劃

葉勝舟：目前中國經濟迫切需要一針強心劑。供給側改革數年，成效一般，不妨從需求側改革來個大動作，《國民收入十年倍增計劃》是可選項。

中國經濟
爲何需要提高中央政府槓桿率？

張林：無論從國際比較還是從債務通縮風險的現實來看，中央槓桿的擴大是必要的，有助於避免疫情衝擊下的微觀經濟主體資產收縮。

中國經濟
爲什麼不應期待「新四萬億」的出臺？

張林：承載「新四萬億」的載體選擇已然不多，而且「新四萬億」或將加劇經濟結構的進一步失衡。發放現金的消費刺激計劃同樣不可取。

中國經濟
中國2021年GDP同比成長8.1%

據國家統計局數據顯示，2021年全年GDP成長8.1%，其中第四季度成長4%。

美國經濟
導致美國高通膨的最後一根稻草將會是什麼？

馮鬱青：龐大的流動性注入到宏觀經濟中，加上全球供應鏈的中斷，結果就是太多的金錢追逐太少的貨物，通貨膨脹幾乎是必然的結果。

諾貝兒獎
預測諾獎主題：貧富差距與房價波動比想像的可怕

夏春：本文分析今年可能獲諾貝兒獎的經濟學家，這對我們理解宏觀經濟政策和資本市場可能受到的影響至關重要。

中國經濟
6%帶來的 「壓力測試」

周浩：中國第三季度6%的GDP增速再次創下數十年來的低點，但對於政策決策者和市場參與者來說，真正的問題並不是實際增速是多少。

中國經濟
經濟政策應瞄準經濟下行底層原因

劉海影：應對中國經濟增速下行，最應做的是擴大民間經濟自由，破除對無效率經濟組織的保護，其間中國經濟增速下行仍將持續一段時間。

金融改革
央行改革LPR機制意味著什麼？

張明、郭子睿：LPR報價改革可能只是利率市場化的過渡性選擇，而非最終模式。未來更需要商業銀行提升定價能力及監管指標考覈體系的調整。

德國
德國工業產出下降 加劇衰退擔憂

6月數據環比下降1.5%，降幅超出預期。汽車業危機加上中美貿易戰，使德國從歐元區經濟的火車頭轉變爲表現最差的成員之一。

財富
財富積累的時代已經結束

福魯哈爾：我們或許正在見證從財富積累時代向財富分配時代的轉變。這並非世界末日，但的確意味著，投資者遵守的規則正在變化。

宏觀經濟
「今年像哪一年」：這個問題錯在哪裏

章凱愷：這個問題從一開始就問錯了方向，機械週期觀、歷史經驗式的研究方法，在社會科學中並不適用。

中國經濟
中國經濟復甦中的四大短期挑戰

沈建光：中國經濟復甦勢頭看上去良好。但考慮到一些結構性問題仍舊存在，仍有四大挑戰值得關注。

中國經濟
如何扭轉經濟頹勢？

盛洪：能夠真正扭轉經濟頹勢的只有大規模減稅，通過給出強烈信號的方式讓企業和居民明確看到充分的利潤空間。

中國經濟
宏觀政策如何破局？

沈建光：貨幣政策效果有限，財政政策是發力方向。更加開放的中國對於海外仍有吸引力，中國仍有成本低廉、完整的產業鏈、消費潛力等比較優勢。

經濟
宏觀經濟理論爲何需要重建？

沃爾夫：宏觀經濟學是一門實用學科，經濟學專家理應洞悉經濟中的問題以及應對之策。但近年所爆發的危機，讓這門學科始料未及。

2018前瞻
2018：分化加劇的中國宏觀經濟

張明：如果成長效率仍在下降，那麼經濟企穩的背後，無非是投入了更大規模的資源；唯一真正提振成長效率的指標，只有重大的結構性改革。

寬鬆貨幣政策
寬鬆貨幣政策難以化解債務「宿醉「

拜德：央行不應以物價和就業爲目標，而是要對銀行的審慎貸款負責，警惕廉價貨幣助長新的信貸熱潮。

中國經濟
中國經濟政策三大新取向

FT中文網專欄作家沈建光：《人民日報》刊登「權威人士」訪談引發廣泛關注，也顯示中國經濟政策的傾向性出現不確定性。對此，有三個方面的問題需要考慮。

美元
美元匯率：宏觀經濟的「風暴眼」

程實：目前一系列重要宏觀經濟問題都受到美元匯率異動的影響，並作用於美元匯率的走勢本身。未來美元怎麼走，將對宏觀世界產生關鍵性的「蝴蝶效應」。

美國經濟
美國通膨上揚意味著什麼？

戴維斯：根據模型預測，到2017年美國核心通膨將升至2%以上，同時歐元區和日本的通膨依然遠低於目標水準。這對美聯準和市場而言，既是好訊息也是壞訊息。

通貨膨脹
低通膨頑疾困擾世界

美國前財長薩默斯：如今，根深蒂固的低通膨正演變爲通縮和產出成長長期停滯的風險。然而政策制定者還沒有意識到自己落後於形勢，尚未採取有力行動。

能源
低油價是經濟成長的福音嗎？

FT專欄作家哈福德：目前的低油價未必會帶來期待的經濟刺激效果，因爲美國消費者把省下的錢用來償還債務，而俄羅斯、沙烏地則在大幅削減投資及公共支出。

中國經濟
FT中文網年度好文推薦：宏觀經濟

2015年中國經濟備受關注。歲末時刻，我們精選了FT中文網這一年在宏觀經濟方面的精彩佳文，並再次回顧2015年初FT專欄作家們對今年經濟大勢的預測。

中國經濟
中國經濟不平衡是成功的標誌

黃育川、韓磊：當前中國經濟發展的不平衡正是中國經濟發展取得成功的一種標誌，而中國的債務問題則是政府有意刺激經濟的結果，並不會導致經濟崩潰。

金融危機
我看經濟學教學改革

FT專欄作家約翰•凱：宏觀經濟理論在金融危機中暴露了不足，現在很多年輕人要求老師講授非主流或非正統經濟學。對此，我是不敢苟同的。

中國股市
中國A股牛市並非歷史重演

海通證券李迅雷：中國股市最近兩輪牛市迅速由盛轉衰，主因是行情大多由週期性行業推動，受全球經濟影響極高。本次上漲的亮點來自成長板塊，這意味著行情的演進也將有所不同。

宏觀經濟
貨幣激進主義威脅未來繁榮

《葛倫利率觀察家》主編葛倫：過去7年，各央行已發行了超過10兆美元的貨幣。大量新發貨幣與超低債券收益率並存的亂象，或許會給明天的世界製造麻煩。

GDP

宏觀經濟
宏觀審慎再度時興

FT專欄作家邰蒂：對宏觀審慎措施的重新重視最初發端於小國的央行，現在西方大國也趕上了這一潮流，正在將金融監管和宏觀經濟管理聯繫起來。

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