觀點美元

美元匯率:宏觀經濟的「風暴眼」

程實:目前一系列重要宏觀經濟問題都受到美元匯率異動的影響,並作用於美元匯率的走勢本身。未來美元怎麼走,將對宏觀世界產生關鍵性的「蝴蝶效應」。

世間萬物,自有其運行規律和邏輯主線。當下,宏觀經濟恰處於千頭萬緒的「亂紀元」,信號是複雜的,博弈是無序的,預期是混亂的。在不確定性中把握趨勢,需要緊盯宏觀「風暴眼」,即諸多關鍵趨勢、重要變數彼此影響的匯聚點。美元匯率就是現下的宏觀「風暴眼」,一系列重要宏觀問題都受到美元匯率異動的影響,並作用於美元匯率的走勢本身。未來,美元會怎麼走,將對宏觀世界產生關鍵性的「蝴蝶效應」。

美元匯率牽一髮而動全域性

2016年以來,全球宏觀風雲變幻,金融市場跌宕起伏,年初的很多共識沒有成真,一系列Priced-In的變數迅速發生了預期之外的趨勢扭轉(我在FT中文網2015年11月18日發表的文章《美聯準加息後將發生什麼?》中就預言了加息後美元階段性貶值的宿命,而在2016年1月初發表的文章《2016:有多少共識可以成真》中也將美元指數放在了十大Priced-In的第一條)。其中,影響最爲深遠的,是美元匯率的貶值。

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