過時的教科書告訴我們,貨幣是一種儲值手段。在後雷曼(Lehman)時代,貨幣更像是一種公共政策工具。過去7年裏,各央行像變戲法一樣發行了超過10兆美元的貨幣。然而,繁榮依然沒有到來。
大量的新發行貨幣與超低的債券收益率並存,這就是2015年不合邏輯的金融局面。如果今天的資本管理者不重視這些問題,它們或許會在明天給他們製造麻煩。
剛剛過去的一年是債券之年。投資者爲暴跌的利率和歐洲央行(ECB)推出貨幣刺激方案舉杯相慶。雖然他們渴望獲得金錢回報,但他們並未好好思考金錢的本質。
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