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官控經濟：中國市場和產權的命名及運行邏輯（上）

吳思：中國官家古往今來一直深度介入並管控經濟，馬克思曾用「亞細亞生產方式」描述；我想用「官控經濟」這個更一般化的概念統稱古往今來的權力經濟。

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川普對華加徵關稅令投資者恐慌，華爾街重現拋售

美國對中國商品加徵關稅的規模，加深了市場對經濟衰退的擔憂。標普500指數急轉走低，下跌3.5%；那斯達克綜合指數下跌4.3%。

市場
美國高風險債務基金遇歷史性資金外流

川普關稅衝擊市場，由於對經濟衰退的擔憂加劇，投資者紛紛逃離垃圾債券和槓桿貸款。

豬肉
「豬週期」：中國豬肉市場四大特點

聃丘泰、宋頌：豬肉價格關乎CPI，豬肉價格走向何方？豬仔市場、豬肉市場、屠宰市場和銷售市場，價格高度相關，一體化程度之高堪比金融市場。

市場
網路攻擊揭示工行在美國國債市場地位

工銀金融服務遭駭客攻擊後，市場人士在恢復交易的同時，也在思考中國最大的銀行緣何在美國國債市場如此舉足輕重。

市場
美聯準隔夜逆回購工具使用量從峯值減半

隨著貨幣市場基金紛紛將過剩資金投入美國政府債務，存放在美聯準隔夜逆回購工具(RRP)的資金總額僅爲2.6兆美元峯值的一半。

市場
美債收益率飆升，科技股受挫

當投資者能夠從低風險債券或貨幣市場基金中獲得更高收益時，提供高成長前景的科技股很快就失去吸引力。

中國經濟
中國經濟能否實踐「反脆弱」？

趙建：承認風險內生性，通過馴化小波動和風險並長期與之並存，從而避免大崩潰；中國經濟的韌性正在顯現，就是無法用有形之手計劃的力量。

海耶克
124歲的海耶克，還能教給我們什麼？

徐瑾：今年是海耶克誕辰124歲，他最大理論對手是凱恩斯。他爲什麼還不過時？或因他點出了關鍵事實：人類社會如要良性運轉，必須依賴自由市場。

市場
經濟放緩憂慮漸退 投資者湧入市場

隨著市場參與者「害怕錯失良機」的心理強勢迴歸，去年遭受重創的一些風險最高的資產類別近期表現優異。

公益
「市場化」讓公益組織更有效率

周健：慈善公益組織雖然目標是爲公益，但手法上一定要市場化，而不能因爲是「公益」就拒絕市場，不適合志願者的工作也非要讓志願者來做。

產業鏈
對江西「產業鏈長制」的建設性意見

王英良：只有突出市場主體的主體性、能動性、創造性、國際性，實現「優勝劣汰」，纔是夯實地域經濟韌性的根本之策。

市場
爲什麼說科技股還未觸底？

科技股是最被高估的股票，市場最難找到它們股價的底。在投資者尋找更合適的衡量標準之際，股價還將繼續波動。

中國經濟
全國統一大市場建設與專業化分工的內在邏輯

鄭志剛：經過四十多年的市場導向的經濟轉型，市場在國計民生中的重要性不言而喻，但爲何在今天依然大張旗鼓地強調市場建設的重要性呢？

中概股
中概股的「上頭」和「過頭」

周浩：中概股的高波動性一直是常態；這不僅是市場對於「中國資產」的情緒變化，也反映出投資者本身的天生「非理性」和「過度自信」。

金融市場
新冠疫情中的金融市場：交易與情緒的博弈

周浩：回顧此次前所未有的公共健康危機對於金融市場的衝擊，以及金融市場對於未知風險的反應，對未來有何啓發？

市場
Lex專欄：股票拆分有魔力嗎？

將一股1000美元的股票拆成兩股500美元的股票，股份的價值理應不變。但蘋果和特斯拉宣佈股票分拆計劃以來，股價均實現躍升。

巴菲特
巴菲特也像常人一樣投資了？

阿姆斯壯：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，波克夏哈薩威今年二季度所做的交易，似乎沒有遵循這一箴言。

市場
中國玉米價格飆升給投機者帶來機會

自新冠疫情2月在中國爆發以來，在大連交易的玉米期貨價格累計上漲約20%，而同期美國玉米期貨價格下跌12%。

特斯拉
是什麼在推動特斯拉股價？

特斯拉年內大漲逾兩倍，但上週公佈超預期二季度業績後，股價卻不升反降，其背後的推動因素令人不解。

黃金
金價在美國新冠疫情惡化之際創新高

金價週一飆升至創紀錄高位。美國日益加劇的新冠危機導致美元進一步下挫，促使焦慮的投資者選擇通過這種貴金屬保值。

新型冠狀病毒
從中國朋友寄來的口罩說起

邰蒂：疫情中口罩的稀缺暴露出更大的問題：國家應在多大程度上依賴自由市場提供基本品？在危機時刻又應容忍國家干預到何種地步？

世界經濟
市場和經濟學家仍對疫情過於樂觀

伊爾艾朗：多年來市場習慣了追隨「超級行動派」美聯準甚至試圖搶在它前面，這是導致其低估疫情經濟衝擊的一個因素。

新型冠狀病毒
新冠疫情時期口罩市場的秩序演化邏輯

毛壽龍：政府調撥抗疫資源，社會捐助資源，都非常重要，但兩者要運作好，其基礎還是要市場好，市場秩序好。

防疫
防疫物資供求缺口與雙軌制

李輝文、江飛濤、曹暉：如今需求和供給已經存在數量級的差距。這種數量級的供求缺口，僅僅依靠政府調節是難以在短期內迅速彌補的。

新型冠狀病毒
新冠病毒疫情給全球股市蒙上陰影

雷德伍德：此次疫情可能會促使投資者撤出中國，因爲中國經濟將受到影響，但疫情對全球的影響可能只是短暫性的。

中美貿易戰
金融市場對去全球化有免疫力？

普倫德：到目前爲止，金融似乎相對未受到美中貿易緊張的波及，也未受到「去全球化」的影響。跨境「套利交易」是原因之一，但也潛藏巨大風險。

全球經濟
市場能否重現2016-18年繁榮？

戴維斯：經濟可能正在開始復甦。即使2020年全球成長出現反彈，可能也很難複製2016年至2018年的強勁勢頭。

小產權房
香堂「小產權房」中的經濟和法律問題

盛洪：中國奇蹟的制度原因，就是市場在配置商品生產和配置土地方面都起到了決定性作用，對此不能視而不見。

美元
投資者爲「美元末日」做好準備了嗎？

福魯哈爾：美國的地位和美國公司的成長潛力發生了變化。我們或許不僅會遭遇美國公司股價的回調，還將遭遇美元本身的回調。

沙烏地
沙烏地產出減半後油價飆漲

油價昨日一度飆漲20%。對沙烏地關鍵設備的初步受損評估似乎表明，恢復全部產能將需要比最初估計更長的時間。

中美貿易戰
貿易戰背景下投資者踴躍買入黃金

隨著市場對愈演愈烈的政治風險作出回應，黃金ETF持有量上月飆升至6年來最高水準，投資者向這種貴金屬投入近50億美元。

管理
鄭志剛：盡力滿足顧客的需求

在2008年進行了一次失敗的百貨商店變革後，鄭志剛發現了一條經商的基本原則：感受顧客的脈搏。

市場
中美貿易談判牽動市場神經

在市場處於創紀錄高點而企業信心黯淡之際，基金經理很難確定投資配置。中美貿易談判前景不明，讓市場對企業盈利和全球成長感到擔憂。

中美貿易戰
美中談判氣氛惡化導致市場大跌

美國標普500指數週二收盤下跌1.7%，MSCI全球指數下跌1.7%。先前美國高官否認總統的威脅只是一種談判策略。

中國經濟
中國經濟的三個政策誤讀

周浩：政治局會議傳遞什麼資訊？去年不斷加緊「逆週期」調節，市場其實對中國經濟政策出現了幾個誤判，導致了目前的政策預期出現混亂。

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