第一季度經濟數據公佈後，正當市場摩拳擦掌準備大幹一場時，4月19日的政治局會議猶如一盆冷水，一下子澆滅了本已在降溫的降準預期。儘管很多人嘴上不願承認，但貨幣政策邊際收緊的可能性已經明顯上升。
4月19日的政治局會議與先前公佈的貨幣政策委員會第一季度會議的新聞稿，可以互爲印證，大意如下：經濟已經超預期企穩，短期進入政策觀望期，同時「去槓桿」和「去泡沫」仍然將在不日提上議事日程。政治局會議中關於經濟面臨的問題主要是「結構性」和「體制性」、而非「週期性」的提法，也意味著強調「逆週期調節」的貨幣政策已經階段完成其穩定經濟的目的，未來極度寬鬆貨幣政策的退出是大機率事件。
在筆者看來，從去年下半年中國不斷加緊「逆週期」調節以來，市場其實對中國經濟政策出現了幾個誤判，而這樣的誤判也導致了目前的政策預期出現混亂。
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