錯把通縮當「敵人」

「並非所有經濟衰退都與通貨緊縮有關；

並非所有通貨緊縮都會導致經濟衰退。」

在本應關注經濟衰退現實的這一時刻，卻有太多的此類僞財經評論緊盯著通貨緊縮這個幽靈不放。我這裏說的通貨緊縮，指的只是物價持續下跌的一段時期。這有時會涉及到產出不斷下降和經濟活動減少，但並非總是如此。出現嚴重的經濟衰退時，仍可能伴隨著兩位數的通貨膨脹——任何熟諳拉美經歷的人都能證明這一點。比較準確地說，經濟衰退伴隨著通膨水準的迅速下降，官方通膨率數字有可能轉爲負數，也有可能仍在正值。但即使這種概括性說法，也有很多例外之處。如果把注意力都放在通貨緊縮上，那我們就選錯了敵人。