始於美國的金融風暴

FT專欄作家斯蒂芬斯:這場金融風暴象徵着全球經濟實力的重大轉變。過去,金融危機一般先從發展中國家或新興經濟體開始,這次的危機卻始於美國,而東方的新興經濟體則在擔憂它的蔓延。

即便是現在,某個地方的某個人還在寫著《資本主義的終結》(The End of Capitalism)。經驗告訴我們,吸引人的書名應該謹慎對待。全球金融體系永遠不會恢復到從前了。但正如共產主義崩潰後歷史仍在繼續一樣,市場經濟也會平安渡過貝兒斯登(Bear Stearns)、雷曼(Lehman)、美林(Merrill Lynch)和HBOS的破產危機。

災難發生後,央行官員、市場監管者以及其他管理者變得聰明瞭,他們表示,現在需要的是更加嚴格的制度、更加緊密的監督和對保持清醒的獎勵。其他人可能會問,爲什麼要花這麼長時間才能讓這些監管者從自滿中清醒過來。無疑,我們將會被告知現在並不是反脣相譏的時候。主導了這場混亂的人現在還必須被委以重任,將全球金融體系從他們過往的錯誤中拯救出來。

有些結果不難預測。投資銀行家(如果還有幸存的話)將會發現他們的工資和獎金會被去掉5個零。對金融機構資本充足率的要求會被提高,同時激勵結構將會被重新調整,以控制冒險行動。

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