Essays in Persuasion
爲什麼銀行和相關金融機構的倒閉，要比福特(Ford)或通用汽車(General Motors)等其它大型企業倒閉的威脅大？這裏有兩個主要原因。
首先，貨幣供給主要來自金融機構。個人和企業的消費意願取決於許多因素——收入和各類資產，包括金融資產和實物資產。但持有通貨是他們的第一道防線。如果其有效性受到質疑，人們不僅會感到更加貧窮，還會焦慮和迷惘。正常情況下，人們只是模模糊糊地知道，銀行櫃檯裏的現鈔無法滿足儲戶的大量現金需求，不過這一般只是知識競賽裏的一道題目而已。隨著頭版新聞充斥著銀行陷入困境的訊息，當非常嚴肅的人只是半開玩笑地懷疑，「牀墊下」是否確實不是保管隨時可用的儲蓄的更好地方時，這就變得極爲重要了。
其次，你可以設想一個儲戶只能直接借錢給短期企業和個人借貸者的體系。但實際情況並不完全是這樣。儲戶把可能很快就會動用的錢存入銀行，而銀行有效地創造出它們借出的資金。正常情況下，通過市場力量和央行政策的組合，這大體能保持平衡。但在銀行害怕放貸時，就不再是正常情況，而我們面臨的風險不僅是衰退，還有蕭條。
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