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2023全球匯率與資本市場前瞻

2024年1月26日

財富管理
2017年中國股市展望

洪灝：美國十年期國債收益率走勢是全球危機和復甦的寫照，通膨正在迴歸，股債輪動即將開啓，其影響力也將波及中國。
2017年1月5日

英國退歐公投
「英國退歐」市場交易背後的矛盾

英國退歐公投前夜，博彩機構大幅調低退歐機率至27%左右。但學過機率論的人都知道，這可並不意味著退歐是小機率事件。
2016年6月23日

SDR
儲備的危機和新世界秩序

交銀國際洪灝：從SDR的總量和人民幣比重導出的增量資金估算，並推論人民幣匯率走強的邏輯並不正確。如果眼光只停留在新增債券流動性等，那麼我們可能忽略了森林及其中隱藏的機會。
2015年12月2日

香港股市
「港股A股化」邏輯不成立

交銀國際首席策略分析師洪灝：滬港指數相關性日益密切並不是A股暴漲後發生的新事件，且香港小盤股的貝塔效應也不能歸因於A股小盤股的強勢，此外港股較A股仍有很大的估值折讓。
2015年5月21日

中國股市
被「丁蟹效應」攪動的股市預期

交銀國際洪灝：港股「丁蟹效應」是實則是行爲金融學的典範，類似邏輯也可被用於解釋A股「清明詛咒」上，即市場預期的自我實現和價格的反饋很好詮釋了上述奇怪的市場巧合。
2015年4月21日

中國股市
中國股市已不具估值優勢

交銀國際首席策略分析師洪灝：中國一個月內連續降準降息，股市投資者卻選擇以腳投票，說明利好並未超預期。更重要的是，A股估值其實並不像看上去那麼低廉。
2015年3月4日

中國股市
A股暴跌凸顯股市泡沫化趨向

交銀國際首席策略分析師洪灝：A股早已透支預期，證監會公告只是導火索。目前股票收益率與十年國債收益率間的變化，顯示A股正逐步泡沫化，持有股票的邊際效應遞減。
2015年1月20日

中國股市
降息難促中國牛市啓動

交銀國際首席策略分析師洪灝：一方面，此次降息在宣佈前就已被市場敏感板塊反映至價格中，易賺的錢已被賺走；另一方面，0.4個百分點的降幅對實體經濟作用有限。
2014年11月25日

中國股市
滬港通真實效應尚未到來

交銀國際首席策略分析師洪灝：交易數據表明，滬港通非兩地股市近期反彈的根本原因。長期看，它標誌着中國資本市場邁向國際化，但需警惕跨境資本流動帶來的衝擊。
2014年9月4日

中國股市
勿對中國股市「楔形化」太樂觀

交銀國際洪灝：中國股市07年以來呈現的巨大楔形走勢，成爲看多者的主要理由，但其最終走勢仍取決於經濟基本面，上世紀80年代南韓股市的經歷可爲中國借鑑。
2014年7月17日

中國股市
價值投資將回歸中國股市

交銀國際首席策略師洪灝：市場風險偏好的下降將推動資金流向低估值且業績穩定的股票，同時經濟成長放緩將令小盤股估值過高的矛盾凸顯，最終帶來價值投資的迴歸。
2014年4月15日

美聯準
美國將重蹈西班牙覆轍？

交銀國際首席策略師洪灝：500年前的一次債務違約，讓歐洲霸權西班牙的國家借貸成本長期高居不下。美國債務危機雖有化解跡象，但已深刻反映出美國政治的缺陷性。
2013年10月11日

股市
動盪股市的啓示

交銀國際董事總經理首席策略師洪灝：全球股市暴跌，各個市場間的風險相關性上升；銀行資產負債表資金久期暫時的錯配，是造成銀行間的流動性緊缺的因素之一。
2013年6月24日

黃金
黃金暴跌預示著什麼？

交銀國際首席策略師洪灝：極端悲觀氣氛反映金價接近重要底部。金價波動率持續上升顯示股市波動率即將飆升；在全球貨幣戰的負面影響下，中國股市處於風頭浪尖。
2013年4月15日
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