專欄中國經濟

降息是否重回「四萬億」老路?

FT中文網專欄作家沈建光:近來,中國央行降息降準力度非常大,同時,應對當前經濟下滑的一系列政策舉措也在加速,但與2008年相比,同樣爲了「穩成長」,如今的政策卻體現了「新常態」下的新思路。

5月10日中國央行宣佈降息25個基點,並繼續推動利率市場化進程,將存款利率浮動區間的上限由基準的1.3倍調整爲1.5倍;這是繼4月19日宣佈將商業銀行存款準備金率下調1個百分點後,不到一個月再次採取行動。而自去年11月央行降息以來,中國央行已經三次降息、兩次降準,頻率之高,力度之大已非比尋常。與此同時,應對當前經濟下滑的一系列政策舉措也在加速,包括鼓勵消費、加速投資、穩定出口等措施也相繼落地。這種場景是否似曾相似?

回想7年前全球金融危機爆發,中國經濟一度遭遇重創,中國政府相繼推出了一系列經濟刺激政策,以「四萬億」爲代表的措施相繼落地,帶動中國經濟短期內迅速回升。然而,遺憾的是,「強刺激」之後的幾年,地方債務、產能過剩、房地產泡沫等後遺症相繼顯現。教訓值得反思。對比之下,當前經濟下滑,中國決策層做出的反應與早前有何不同?新措施又如何避免重走老路?弄清上述事實無疑對於理解新一輪政策與防止重蹈覆轍至關重要。

新一輪「穩成長」政策啓動,經濟或企穩

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沈時度勢

沈建光,京東集團首席經濟學家,前瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家,赫爾辛基大學經濟學博士。少時曾求學歐美,希望縱橫四海,遊歷全球;如今重心迴歸中國,專欄立意審視中外經濟,建言宏觀大勢。曾任國際經合組織顧問和歐洲央行資深經濟學家、國際貨幣基金組織和芬蘭央行經濟學家,現亦爲復旦大學經濟學院客座教授。

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