全球經濟發出了巨大的摩擦聲，這是新興市場在降低運行檔位。今年的一系列訊息表明，新興經濟體正在錄得自本次全球金融危機以來最低的成長率。
當然，新興市場以前也經受過放緩甚至崩盤的考驗，而且通常都會強勁復甦。但當前局勢更加令人不安的是，強勁成長面臨的阻力似乎既是結構性的，又是週期性的。這說明，即便國內政策得到放鬆、外部環境變得更爲有利，成長也仍將是有限的。不同的新興市場國家面臨著不同的結構性問題，但這些問題共同造就了這樣一種局面：確保未來5年的成長要遠比克服未來幾個月的阻力棘手得多。
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