新常態的「相對論」

如今，談論中國宏觀經濟走勢似乎已經變得越來越沉悶無趣。過去幾年存在的挑戰和機遇看起來沒有發生顯著的變化。一方面，鑑於政策刺激空間仍然較大，硬著陸的可能性不大；另一方面，地方債、影子銀行、過剩產能、房地產等拖累因素，加之主要出口目的地普遍疲弱帶來的外需不振，導致中國經濟面臨的下行壓力還將長期存在。一言蔽之，可謂上缺驚喜，下無顯憂。這種波瀾不驚的「新常態」，使得外界對中國經濟出現相當的審美疲勞。

僅就中國經濟自身而言，這種觀點固然有一定的道理。改革開放以來，大的結構性調整往往會持續數年之久，且多遵循實現制定的計劃。然而，從相對的角度來看，尤其是結合未來十年全球經濟的大格局 ，2015年無疑是最不可忽視中國的年頭。

首先，中國與美國攜手，將成爲未來十年全球經濟的兩大基石。今明兩年，歐洲和日本經濟預計還將維持疲弱，新興市場會面臨美聯準加息等挑戰。不出意外的話，全球經濟增速的上限將取決於美國經濟成長動能如何，而中國經濟則會界定其下限。如果中國今年能夠繼續維持小幅、有序放緩的態勢，全球經濟至少不至於陷入意外失速的境地。從更長的時間來說，本輪全球經濟的復甦動力，到底是相對危險的單引擎，還是更爲穩當的雙保險，很大程度上決定於2015年中國經濟表現如何。