中國本週發佈的國內生產毛額(GDP)數據，暗示著歷史上最偉大的成長故事正在走向結局。從1980年到2009年，中國經濟以年均10.1%的速度成長，讓全球人口最衆多的國家成長爲全球第二大經濟體。現在，中國官員在宣佈自全球金融危機以來最低的GDP季度成長數據時表示，要對較低成長的「新常態」做好準備。然而，如此淡定平和的表述掩蓋了一個令人不安的現實：中國現在的債務大坑絕不應該成爲常態，它必須奮力從中跳出來。
信用評級機構惠譽(Fitch)的數據顯示，中國債務總額自全球金融危機以來幾乎翻了一番，佔到GDP的240%左右。這意味著，中國需要償還的債務利息（假設平均利率爲7%）將達到今年預計GDP的17%左右，即1.7兆美元。也就是說，中國的債務人——包括政府、機構、公司和個人——最終償還的債務利息很可能接近印度去年的GDP總值(1.87兆美元)，遠遠超過南韓（1.3兆美元）、墨西哥（1.26兆美元）和印尼（8700億美元）等國的經濟產值。
更重要的是，如此沉重的債務會削弱國內經濟活力。從1980年到2009年「追趕性」成長期間，中國債務利息負擔佔GDP的比例遠低於中國經濟增速。然而，現在該比例是中國第三季度GDP成長率（7.3%）的兩倍多。這樣高的比例意味著：中國企業和個人越來越忙於應付償還貸款，相應地就越來越不願投資或支出。實際上，利息負擔迅速成長，現在已相當於民營企業今年前9個月在廠房和設備上的投資總額，也遠遠超過了今年迄今房地產建設和購買總金額。
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