2022年8月下旬以來，歐元兌美元匯率在大部分時間裏低於1，曾於9月6日盤中跌破0.99，年內已貶值近13%。從外部環境看，美國經濟在國際能源衝擊中處於相對優勢，美聯準緊縮更有底氣，令大部分非美貨幣匯率承壓。本文主要從歐洲視角出發，討論近期歐元加速貶值的原因、影響和前景。
我們認爲，近期歐元貶值背後有三方面催化因素：一是能源危機的惡化，二是歐盟財政被迫加碼，三是英國政局變動與英鎊貶值。與以往不同的是，本輪歐元貶值難以提振出口景氣，反而可能削弱歐元購買力、加劇通膨壓力，對歐元區經濟的影響弊大於利。往後看，考慮到歐元區經濟衰退漸行漸近、歐債風險難以排除、歐元中長期信譽面臨挑戰，這一次「歐元危機」恐怕暫時難有轉機，反而還有進一步惡化的可能。
一、歐元匯率新壓力
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