德國

德國的債務冒險

張冬方:這些年來,德國一直極爲執著地實行以收支平衡爲目標的「黑零」財政政策。而如今德國即將融入高負債的全球大家庭。

德國財政部長蕭茲(Olaf Scholz)上週公佈了一個歷史性的壞訊息:年年成長的政府稅收今年將出現斷崖式下跌:比去年的預測減少980億歐。到2024年,比預測減少3159億歐。一個史無前例的、巨大的窟窿。

而支出方面,爲抗疫和挽救疫情衝擊下的經濟,德國準備了近1.2兆歐援助資金,這個龐大的數額代表了德國去年GDP的三分之一。爲此,聯邦政府突破了基本法中「債務剎車」條款的限制,計劃今年新增債務1560億歐。這是德國自2014年以來首次新增債務。

這些年來,德國一直極爲執著地實行以收支平衡爲目標的「黑零」財政政策,而作爲昔日「黑零」繼承者和捍衛者的蕭茲,這次卻突然宣稱,「不要小手小腳,而是大手大腳地花。」他對今年負債率的預估是75%。一些經濟學家認爲,2021年該比重甚至會達到80%。而國際貨幣基金組織得數據則樂觀些,2020年德國負債率爲68.7%,財政赤字佔GDP5.5%,2021年負債率爲65.6%,財政赤字爲1.2%。這應該沒有將六月即將出臺的另一項經濟一攬子計劃納入計算範圍之內。德國債務時鐘此時顯示,債務以每秒6972歐元的速度在成長,人均負債爲23859歐。德國「黑零」這一顛撲不破的真理政策至此打破了。

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