專欄2019前瞻

中國國企改革的困境與出路

鄭志剛:所有權與經營權分離帶來的專業化分工和在此基礎上實現的效率改善,是所有企業治理結構成功的關鍵。

國企混改:如何使國有資本投資營運公司真正成爲「政府與企業間隔離層」?

2018年12月21日結束的中央經濟工作會議提出「堅持政企分開、政資分開和公平競爭原則」,「加快實現從管企業向管資本轉化」,「改組成立一批國有資本投資公司,組建一批國有資本營運公司,積極推進混合所有制改革」。改組和新設國有投資營運公司以實現從以往「管人管事管企業」向「管資本」的國有資產管理體系的改革無疑將成爲2019年國企改革推進的重點。

理論上,通過設立國有資本投資運營機構將國資委與實體企業「隔離」,二者「不再有直接產權關係,(國資委)也無權穿越投資運營機構干預其投資的公司,政企分開順理成章」(陳清泰語)。以往國資管理體系「管人管事管企業」,政企不分政資不分的狀況由此得到一定程度的抑制。因而,改組或新設國有資本投資運營公司作爲「政府和市場之間的介面」或「政府與企業間隔離層」成爲在新一輪國企混改中無論中央還是地方國資管理體系改革的普遍做法。

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公司治理新視野

鄭志剛,中國人民大學財政金融學院金融學教授,中國人民大學「傑出學者」特聘教授,博士生導師,經濟學博士。他兼任中國上市公司協會第三屆獨立董事專業委員會委員、「中國公司治理50人論壇」成員、北京國有資產法治研究會副會長,以及太平石化金融租賃、泰康資產等多家公司獨立董事。著有《好公司都是設計出來的》《成爲董事長—鄭志剛公司治理通識課》《分散股權時代的中國公司治理:理論與證據》《國企混改的理論、路徑和模式》等著作。

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