編者按：國際評級機構下調中國評級，再次引發對於中國風險的諸多討論，防範風險亦是近年經濟政策重點。中國經濟最大風險存在何處？應該如何應對可能風險？對世界而言，中國經濟風險又意味著什麼？FT中文網近期組織《中國風險之辯》專題討論，編輯事宜，聯繫[email protected] 。
穆迪最近下調了中國的主權評級，對於很多人來說並不意外。毋庸諱言，全球金融市場對於中國經濟感到悲觀也不是一天兩天了。一年以前穆迪就下調了中國的評級展望，當時筆者還曾在FT中文網撰文（《海外投資者爲何對中國經濟悲觀？》），分析市場悲觀情緒的來源。
本文將從另外一個角度來討論這個問題。原因在於，泛泛的說中國經濟中金融風險或者泡沫很大，未來有爆發危機的可能，這種說法雖然沒錯，但意義有限。畢竟沒有人可以說，中國永遠不會發生金融危機。而且隨著時間的推移，風險肯定是在上升的。但更有意思的是，爲什麼在過去7、8年裏，對於中國經濟的悲觀預測，大多數都落空了。當然，悲觀的預測者總是可以說是因爲時機未到。但是，這背後也許有更復雜的原因。理解這些原因，可以幫助我們更好的理解兩個問題。第一，爲什麼中國沒有如很多人所預測的那樣出現危機。第二，中國經濟真正的風險是什麼。
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