專欄內幕交易

知情就算內幕交易?

FT專欄作家凱:對內幕交易罪的本質認識存在兩種觀點,美國最高法院認爲這是責任和誠實問題,而歐盟委員會則認爲其有違有效市場的「公平競爭」理論。

公平基金公司(Equity Funding)是上世紀70年代多起嚴重的企業欺詐案的主角之一。這家美國公司通過簽發6萬份僞造的保險單據迅速發展壯大。後來該公司執行長斯坦利•戈德布盧姆(Stanley Goldblum)以及其他5名同事被捕入獄。

令人驚訝的是,公平基金公司的許多員工都知曉這種欺詐行爲,該公司錯就錯在解僱了知情人之一隆納•西克里斯特(Ronald Secrist)。西克里斯特向紐約保險事務專員和意志頑強的華爾街證券分析師雷•德克斯(Ray Dirks)講述了自己的故事。兩人隨後開始展開調查。

或許是徳克斯調查的原因,公平基金公司的股價開始下跌。隨著恐慌蔓延,紐約證交所(New York Stock Exchange)暫停該股票交易。一週後,該公司提交了破產申請。

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約翰•凱

約翰•凱(John Kay)從1995年開始爲英國《金融時報》撰寫經濟和商業的專欄。他曾經任教於倫敦商學院和牛津大學。目前他在倫敦經濟學院擔任訪問學者。他有著非常輝煌的從商經歷,曾經創辦和壯大了一家諮詢公司,然後將其轉售。約翰•凱著述甚豐,其中包括《企業成功的基礎》(Foundations of Corporate Success, 1993)、《市場的真相》(The Truth about Markets, 2003)和近期的《金融投資指南》(The Long and the Short of It: finance and investment for normally intelligent people who are not in the industry)。

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