觀點海外上市

文化相適性影響金融資訊決策

中歐國際工商學院餘方、胡文倩:中國企業在海外上市的過程中,文化和環境的差異使得其必須努力適應當地環境,而金融市場參與者之間的文化相適性恰恰可以緩解資訊不對稱。

近十年來,伴隨著中國企業快速擴張的融資需求,及國內資本市場制度上的缺陷,一大批中國企業紛紛走出國門,開啓海外上市之路。在赴海外上市的過程中,文化和環境差異使得中國企業必須要適應當地環境,由此產生了額外的交易成本和經營風險。文化的差異性加劇了中國企業與海外市場的「心理距離」,導致所謂「外來企業劣勢」。

而另一方面,金融市場參與者之間的文化相適性,恰恰可以緩解資訊不對稱給中國企業在海外市場帶來的負面影響。金融分析師作爲資本市場資訊傳播的重要媒介,與企業之間的文化相適性可以很大程度上緩和中國企業在海外市場的資訊不對稱。對中國企業而言,現階段,在海外市場的時間和經驗,對不同文化的理解和包容,對不同經營環境的適應能力,對各種經營風險的防禦能力仍十分有限。從這一角度看,文化相適性無疑對正在向海外擴張的中國企業具有重要的借鑑意義。

「心理距離」增加了交易成本

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