專欄中誠信託

信託警報解除是誰的勝利?

FT中文網專欄作家沈建光:信託「剛性兌付」不破結局看似皆大歡喜,但顯示決策層未對應對首次債務違約做好準備,長期解決思路還需從規制設定上努力。

中國信託業剛性兌付的「神話」終究未被打破。

儘管近期中誠信託旗下產品「誠至金開1號集合信託計劃」兌付危機新聞不斷,信託業首個打破「剛性兌付」的傳言一度四起,但果不出所料,臨近春節,警報在最後時刻再一次化險爲夷,有媒體報導稱華融投資管理公司是最終接盤者之一。雖然這一訊息尚待確認,但違約警報解除已是不爭事實,這樣的結局對於事件涉及各方來講,到底誰是最終的勝利者?

投資者顯然是最大贏家。實際上,在信託業剛性支付的面前,投資者履行風險「買者自負」儼然成爲了一句空話,「誠至金開1號集合信託計劃」三年累計收益率超過20%,年化平均收益率爲7.6%,明顯高於同期債券、股票等標準化市場平均的回報率,投資者可謂有驚無險。

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沈時度勢

沈建光,京東集團首席經濟學家,前瑞穗證劵亞洲公司首席經濟學家,赫爾辛基大學經濟學博士。少時曾求學歐美,希望縱橫四海,遊歷全球;如今重心迴歸中國,專欄立意審視中外經濟,建言宏觀大勢。曾任國際經合組織顧問和歐洲央行資深經濟學家、國際貨幣基金組織和芬蘭央行經濟學家,現亦爲復旦大學經濟學院客座教授。

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