中誠信託「金開1號」30億礦業信託即將到期,卻存在違約風險。這一事件將考驗中國信託業一直以來的「剛性兌付」不成文慣例。這一「潛規則」一旦打破,將改變投資者的風險偏好,從而對中國股市形成方向性影響。
中國理財市場和A股市場一直通過風險偏好打通。「剛性兌付」原則一直以來對理財產品形成隱性擔保,像是赤壁之戰時的鐵鎖連船。這也導致股票市場的無風險利率持續上升。如果這一隱性擔保被打破,將會有效改變A股市場資金環境,甚至可能改變市場方向以及風格。
中誠信託出現信用風險,以及融資方煤炭企業振富出現問題,是煤炭行業從旺盛轉向衰弱的必然結果。在行業景氣時高價進入行業,隨著行業走衰,資金成本上升,盈利能力下降,資金鍊的斷裂就不是偶然,而是高機率事件。但此次事件得到廣泛關注,是因爲它可能就此終結「剛性兌付」原則。
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