觀點債務危機

發達世界「失速」的危險

太平洋投資管理公司聯合首席投資官葛洛斯:如果發達世界像發展中經濟體一樣以5%的速度成長,風險就會小得多。但2%的「失速式」成長,意味著西方無法重現過去那種資本主義模式下的運轉。

債務是疾病——成長是藥方,但由於成長乏力,各個經濟體和它們的金融市場都前途莫測。

肯尼斯•羅格夫(Kenneth Rogoff)和卡門•萊因哈特(Carmen Reinhart)兩位學者闡述了當一個國家揹負的債務達到未來的成長不能輕鬆償付的地步時,會有什麼結果。相當於國內生產毛額(GDP)的90%是他們的馬其諾防線,超過這條防線,舉債的槓桿效應將開始逆轉,不再是促進成長,而是使成長放緩,與潛在效益相比,其所帶來的風險更大。

發達世界整體上正在逼近這個關鍵比例。羅格夫和萊因哈特的分析還表明,在這種情況下,經濟成長將放緩1%左右。果不出所料,發達經濟體的成長年率由3%變爲了2%。

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