英國去年第四季度國內生產毛額(GDP）的初步數據令人震驚。用於證明政府迅速推行財政緊縮有道理的強勁復甦而今何在呢？難覓蹤影！問題不僅在於產出比上季度下滑了0.5%。正如英國央行行長默文•金(Mervyn King)在上週的一次重要講話中所言，復甦總是難免會有「起伏」。更重要的在於大方向：去年第四季度GDP比上一次的峯值——出現在2008年第一季度——下降了4.4%；與2006年第一季度持平；比最近20年的趨勢值低8%。簡而言之，目前經濟的確非常疲弱。
修正之後，這種下跌或許會消失。但這種可能性不大。初步數據在3年後被向上修正0.5個百分點或以上的情況，在1993年第一季度至2007年第四季度期間只出現過6次。平均而言，修正幅度僅爲0.1個百分點。因此，GDP下滑被證明屬實的可能性很大。
此外，本已極其疲弱的經濟出現的這種萎縮，不僅是在財政緊縮真正開始實施之前，而且是在長短期利率本已處於極低水準的情況下。鑑於目前的通膨水準遠遠超出了目標範圍，貨幣政策委員會敢於採取進一步量化寬鬆政策的可能性微乎其微！首相大衛•卡麥隆(David Cameron)站到了擔憂通膨趨勢的陣營之中。這很愚蠢。但這隻會加大貨幣政策委員會面臨的壓力。
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