在近幾個月圍繞人民幣匯率的爭論中，一個關鍵的問題是，人民幣升值究竟會給中國企業帶來什麼樣的影響。根據經濟學理論，一國貨幣升值通常會削弱該國出口企業在國際市場上的競爭力，但回顧2005至2008年間的中國經濟數據，卻又好像並非如此。這期間人民幣對美元匯率累計升值20%以上，而同期出口總量一直在上升。這給人一個印象，那就是我國企業對匯率變動似乎並無反應。
真是這樣嗎？微觀數據爲我們描繪了不同的圖景。
筆者和同屬北京大學國家發展研究院的餘淼傑教授合作的、一項利用規模以上企業資料庫大樣本資料進行的研究發現：在上述階段，儘管全部企業的平均產值和利潤率持續上升，但出口佔總產值的比例（簡稱出口率）則一直在下降；分行業的研究表明，幾乎所有行業的出口率都出現了下降，最引人注目的是紡織服裝業。
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