本文作者是BCA Research首席全球策略師
把一杯溫水放入冷凍箱，其溫度將穩步下降。最終，水會結冰，從液體變成固體。不需要發生任何新的事情就會產生這種「相變」。唯一需要的是讓冷凍箱中的溫度保持在零攝氏度以下。
現在把「冷凍箱中的溫度」替換爲「利率水準」。由於貨幣政策偏緊，美國經濟正在降溫，通膨和工資漲速下降就是明證。它尚未結冰，因爲它在兩年前曾經如此火熱。但如果經濟溫度持續下降，它最終會結冰。
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