2020年新冠疫情爆發後，美元指數「一瀉千里」，自100點上方一直跌落至90點下方。2021年初以來，美元指數先走強後回落，呈現「倒V型」走勢，最高升至93點上方。5月中旬至6月中旬，美元指數在90點附近徘徊。在6月16日美聯準議息會議後，美元指數又快速反彈至92點上方。如何理解今年上半年美元走勢？下半年美元又將如何演繹？
2021年上半年美元走勢呈「倒V型」，主因是美歐經濟的相對錶現在預期層面發生逆轉。現階段，市場看空美元的情緒仍處歷史較高水準，並對美元指數有所壓制。但我們認爲，2021年下半年，美元指數存在階段性反彈機會。美聯準討論和實施Taper將會抑制看空美元情緒，美國經濟基本面強勁仍將對美元提供支撐，美歐經濟預期差還可能再現反轉。不過，美元反彈的節奏和強度有邊界，美歐經濟走勢以及美聯準政策轉向的難度和節奏，已經與2014年時的情形截然不同。
一、2021年上半年美元走勢回顧
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