6月中旬美聯準例行利率決議，維持聯邦基金利率（0-0.25%）和每月1200億美元購債規模不變，並討論了縮減購債，基本符合市場預期，但在本次例會中美聯準將超額存款準備金率（IOER）和隔夜逆回購利率分別調升5個基點，上調了美國今年GDP成長預測和通膨（PCE）同比增速預期，並釋放2023年之前不止一次加息，美聯準鷹派表現出乎市場意料，美元指數強勁反彈，大宗商品與風險資產普遍承壓。美聯準態度何以突然轉向鷹派？未來政策走向及其對全球產生哪些影響？
美聯準意外轉向鷹派
簡言之，就是美國通膨提前來了，並且表現超預期。5月美國CPI同比5.0%，連續4個月走高，創出2008年以來新高，環比成長0.8%，連續4個月上升；4月核心PCE同比3.1%，超過2.0%，創出近30年來高位。隨著美國疫苗接種逐步推廣與社交疏離措施解除，被封鎖措施「憋壞」的民衆外出活動意願強烈，交通出行、酒店住宿、文教娛樂等服務業需求強勁復甦，帶動就業市場持續改善；加之美國 「直升機撒錢式」救助政策，民衆收入增加，市場普遍預計今年美國可能迎來夏季出現高峯期，內需回暖將拉動物價上漲；但從通膨結構分析看，短期需求上升只能解釋本輪通膨一部分，能源、工業原材料價格大幅漲價和供給短缺是更主要的推手。
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