區塊鏈與數位幣

「美元化」失敗或成比特幣法幣化「破口」

周子衡:辛巴威全面擴張比特幣交易的案例,確是啓發了一些「美元化」的經濟體。比特幣成爲一國法定貨幣,衝擊與狀況更將層出不窮。

比特幣成爲一國的法定貨幣,其主權貨幣體系將一分爲二,後續所帶來的衝擊與狀況更將層出不窮,難以承受。此斷非主權國家的理性選擇。但是,這仍擋不住個別主權國家甘冒此天下之大不韙,以身飼虎,原因何在?

2006年,辛巴威發生惡性通膨。三年後,辛巴威政府逐步停止對辛巴威元的使用,美元大量湧入,經濟「美元化」發生,貨幣當局逐漸失去對本幣的控制。值此比特幣興起,辛巴威當局徹底開放了比特幣交易,避險資金開始持有比特幣,導致當地比特幣飆升,加上政府的不當管控,比特幣單價在當地曾飆高達7.6萬美元。

從貨幣投機的機制來看,有效地開放或收緊域內的比特幣交易,可以調節本幣失敗的條件下避險資金的衝擊,也可以緩解大量外幣的衝擊。管制性調節本國比特幣的交易,可視之爲極端情況下貨幣當局的「極端貨幣政策手段」,其目標仍在於,借用比特幣交易來保持貨幣當局的貨幣干預能力,避免因貨幣失敗導致貨幣當局的失敗退出,從而爲本幣的恢復保留組織基礎與政策干預手段。

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