債務問題困擾中國多年，因此近來去槓槓之役備受關注。歷史上，美國也曾與通膨問題苦戰十年，並最終取得了勝利。美國戰通膨的經驗和教訓，對中國今天的去槓桿有不少參考價值。
從60年代末開始，通貨膨脹成爲美國經濟最棘手的難題。爲了降低通膨，美國的政策制定者嘗試過各種手段。69年至74年擔任總統的尼克松，採取了管制價格的手段，但最後不得不放棄。74年開始擔任總統的福特，號召老百姓少花錢多儲蓄，同時努力壓縮政府預算。但不論歷任總統如何出招，通膨不但沒有被馴服，反而越來越高。 直到1979年保羅•沃爾克出任美聯準主席，採取了非常嚴厲的貨幣政策，通貨膨脹才最終得到遏制。
爲什麼通膨如此難對付呢？關鍵在於預期。如果人們預期明年通膨率是5%, 那麼不論是勞動者的工資要求，還是企業的漲價行爲，都會把這個漲價因素考慮進來，這時政府要管制物價是很困難的。比如政府不讓石油公司漲價，而石油公司的成本受通膨推動繼續上升，那麼石油企業就會生產越高虧得越多，最後索性選擇少生產。後果就是石油短缺，漲價壓力進一步上升，最後倒逼政府放棄價格管制。
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