美國總統川普上週四宣佈針對中國採取的貿易和投資干預措施的強硬程度略低於預期，而中國的反應在可能的報復行動範圍內屬於溫和的。如果說我們見證了全球貿易戰的頭幾槍，那麼還有多輪升級尚未到來，可能需要數年時間才能結束。
然而，市場對待這一長期風險的重視程度遠遠超過對待近年來其他地緣政治問題，這是合理的。投資者需要判斷全球貿易戰全面打響的可能性以及可能由此帶來的經濟損失。隨著市場對這兩個變數的評估變化，資產價格將出現波動。
本專欄將討論兩個變數中的第二個——全球經濟在關稅大幅上調情況下面臨的經濟損失規模。
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