觀點中國經濟

中國經濟增速分界線確立

胡月曉:6.5-7.0是最新的中國經濟官方預期,市場對此呈現兩極化傾向:一方認爲這是一個令人滿意的好的增速;另一方則全然相反。

在中國經濟3季度數據公佈前2周,中國國家統計局局長和央行行長先後表態:下半年中國經濟成長將超越政策預期目標,甚至有望達到7.0。2017年中國經濟成長的政策目標6.5,這樣看來,6.5-7.0是最新的中國經濟官方預期。然而,在對這一成長區間認同度提高的同時,市場對中國經濟狀況的判斷,卻愈發呈現兩極化傾向:一方認爲,這是一個令人滿意的好的增速;另一方則全然相反,認爲這是一個令人憂慮的不合格增速。

1.中國經濟潛在成長區間探明

依照中國經濟當前成長水準,GDP成長波動在±0.25,即0.5的區間內,經濟運行景氣應該無實質差別,尤其是在當前延續處於「底部徘徊」態勢下。筆者認爲,當前中國經濟增速在6.5-7.0之間,都不會改變宏觀經濟運行格局。三季度中國經濟增速爲6.8,官方對經濟形勢的界定是「穩中向好」。然而,市場對這一成長數字的理解,機構間卻存在極大差異:一方認可政府界定;另一方則認爲降低了的季度增速,印證了中國經濟的偏軟態勢,未來成長將繼續放緩。

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