因美元指數近年來對人民幣對美元匯率的影響與日俱增，國內投資者高度關注美元指數，有關美元指數未來走勢的判斷成爲市場辯論的一個焦點。美元指數今年迅速走弱，從年初的102.9下降到目前的91.3，貶值11%。是繼續下行還是已經觸底反彈，美元指數未來走向值得關注。我們認爲美元指數在今年四季度存在較大機率回調。美元指數前期走弱的主要原因在於美國經濟復甦並不堅挺，川普政府並未成功推行競選中宣稱的刺激經濟的政策，再加上歐元區經濟表現超出預期、政治不確定因素因馬克宏當選法國總統而下降。但我們認爲這些促使美元走弱的因素在邊際上正發生變化，理由有以下幾點。
首先，川普新政或將取得一定進展。川普先前的政策包括醫改受到挫敗，使得市場看空川普的情緒漸漲。但是稅收改革作爲目前重要的議案獲得推行的機率較大，因爲即將面臨期中選舉，共和黨爲保持對國會的控制權需要一些實際改革行動來獲得更多的支持。如果稅收改革推行，特別是企業所得稅率的降低，將會吸引海外投資，導致企業迴流，從而擴大需求，美國經濟復甦將可能超出市場預期，從基本面上給強勢美元帶來支撐。
二是美聯準或將再次加息推升美元。理論上來講，美元加息，短期內由於美元回報增加從而對美元的需求增加，美元上漲。歷史上美聯準的加息週期與美元指數確實並不完全正相關，存在著美元加息但美元持續走低的情況，但大多是當時由於各種內外部原因而導致生產疲軟和增速下降，讓市場不看好美國經濟和美元前景，這種因素對沖掉了利率上漲對美元的刺激作用，使得加息並不必然導致美元升值。不過目前並不存在類似次貸危機或石油危機那樣顯著的內外衝擊，因而美聯準加息本身還是很有可能會導致美元升值。
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