2016年「930新政」後，開封、徐州、蕪湖等三四線樓市開啓了「逆勢上漲」模式，至今累計漲幅均在20%以上，市場對三四線樓市的關注度驟然提高。那麼，三四線房價爲什麼會超預期上漲？「低庫存」和「棚戶區改造」是催生三四線樓市繁榮的核心原因嗎？
2016年「930新政」給一線和部分二線城市帶上了「緊箍咒」，尤其是隨著強二線城市陸續重回「限購限貸」，市場對樓市的預期逐漸轉入悲觀。當時比較流行的看法是，2016年三季度之前表現強勢的一二線城市房價有下行壓力，三四線城市受制於人口流出和產業凋敝等原因而難有起色。三四線的本地人不缺房，一二線資金也很難「非理性」地流入三四線（除了部分靠近北上廣深等城市的三四線衛星城），也就是說，一般的三四線樓市幾乎找不到新增需求。然而，與市場「一致預期」不同的是，不僅九江等庫存較低的三四線城市房價在「930新政」後加速上漲，泉州等去化週期高達30個月以上的三四線房價也開始快速攀升。
預期與事實相悖主要來源於對三四線購房客戶的錯誤「臆想」。「930新政」期間，市場認爲的購房客戶主要是「新增流入人口」和「一二線投資客戶」，但他們並非是2016年10月以來三四線城市的主流客戶。微觀調研結果顯示，推動這波三四線房價上漲的主要客戶來自於新三四線人口、鄰近的新核心二線人口、「逆都市化」者和返鄉置業者，購房目的歸爲純投資的客戶比例可能在20%以下，蕪湖、開封等城市的投資性客戶比例可能在10%左右。
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