觀點財富管理

資產泡沫的魔力

黃凡:樓市與債務這兩個相對更「非市場化」的領域,調控與支持手段更多,但維持泡沫讓全社會付出的代價更大,也造就了本幣的長期貶值趨勢。

中國宣佈設立雄安新區以後,最先「雄起」的就是滬深股市的「雄安概念」,京津冀不少上市公司股票連續漲停。仔細看看那些連續漲停的股票,其實大多數與雄安無關,既不在雄安註冊,也無雄安地區的業務。

誠然,雄安新區建設確實能夠給一些上市公司帶來機會,但這樣的機會能帶來利潤的改善是長期性的、不確定性的,而非爆發性的、即時性的。單純以地域板塊爲目標的炒作,短時間的股票暴漲,其結果必然是一地雞毛。

滬深股市歷史上,由於設立特區或新區而導致地域板塊被暴炒的現象比比皆是,上世紀90年代初上海成立浦東新區,東方明珠、外高橋和陸家嘴等浦東股票被炒了個天翻地覆,但以後很長時間,這些股票走入了漫漫熊途,高位套牢的投資者多年無法翻身。2012年上海建設自貿區,低迷的股市中自貿區概念也被反覆爆炒,結果也是套牢了一大批盲目追高的投資者。溫故而知新,爆炒的雄安概念股的結果一定也不會例外。然而,這並不影響投資者對股市泡沫的追逐,君不見,這邊雄安概念剛被停牌覈查,那邊的「粵港灣區」概念又被爆炒昇天……爲何大家熱衷與在股市中追逐泡沫?因爲泡沫有讓人迅速暴富的魔力。

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