中國債務問題重新引發世界關注，市場和學界對中國債務問題的討論大致經歷瞭如下兩個階段。
第一階段，各方開始關注債務率飆升、意識到問題的嚴重性。一時間，包括債務危機在內的各種擔憂甚囂塵上；第二階段，各方意識到問題的複雜性。不少人（包括決策官員）指出中國的債務問題源自特殊國情（如高儲蓄率、股權融資不發達等）、有其合理性。且中國不存在「明斯基時刻」的導火索，企業和銀行又爲國有主導，因此爆發西方式債務危機實屬多慮。再者，政府和居民部門也有相當大的加槓桿空間、可以從企業部門騰挪債務，等等。
毫無疑問，第二階段的討論相對第一階段實現了認識上的深化。但在筆者看來，第二階段討論似乎被誘導入「西方式債務危機」的狹窄限定下，從而輕易得出了否定的結論，而最初的合理擔憂似乎再次被淡化。
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