那麼多市場權威都沒能預見到2014年發達國家的收益率普降，原因何在？
一個簡短回答是，他們過分糾結於美聯儲(Fed)退出非常規政策的潛在影響，同時忽略了全球不平衡的重要性。實際上，世界一直受困於一個日益嚴重的問題——需求不足（導致通膨速度減緩），而美國在激發通膨壓力（這種壓力會要求貨幣政策大大收緊）方面過於不緊不慢。
下面考察一下世界上儲蓄率過高國家的狀況，就從日本開始。在日本，安倍經濟學(Abenomics)沒能消除通縮並提高經濟成長率。不利的人口結構導致的需求萎靡，加上近來的消費稅提高，意味著日本目前要依賴購買更多債券、加大日元貶值力度，才能生成「成本驅動型」壓力，進而使日本央行(BoJ)達成其2%的通膨目標。
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