歐洲央行(ECB)未能達到它設定的價格穩定目標。難處在於，主要由於各國之間的分歧，歐洲央行管理委員會可能無法商定有效措施。這可能是十分危險的。
該肯定的還是要肯定。歐洲央行2012年夏天宣佈「直接貨幣交易」(Outright Monetary Transactions, OMT)計劃，在此之前義大利籍的歐洲央行行長馬里奧•德拉吉(Mario Draghi)聲明該行將「不惜一切」維護歐元，這兩個聲明都起到了恢復人們信心的作用。歐洲央行不費一槍一彈便贏得了那場交鋒。聲明公佈後，義大利和西班牙政府債券收益率下跌，跌到了人們更能容忍的水準。
但在保障價格穩定上，歐洲央行就遠沒那麼成功了。沒錯，它的通膨目標沒有其他央行那麼明確，也沒有那麼對稱。歐洲央行力求「在中期實現低於但接近2%的」通膨率。但在截至2014年2月的一年裏，整體通膨率僅爲0.8%，距離2%相去甚遠。正如國際貨幣基金組織(IMF)歐洲部高級官員在一篇部落格中有力指出的那樣，這是非常危險的。
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