近幾年來，中國宏觀調控政策目標與實際操作之間經常出現背離。比如去年與今年的貨幣政策基調均爲穩健，但在實際操作上，去年貨幣政策明顯偏緊，而今年政策操作卻呈現前緊後松的態勢。爲何政策目標在執行中常有改變、左右爲難？究其原因在於中國宏觀調控政策受多重矛盾困擾。
政策基調與實際操作存在差異
市場常常通過每年年底的中央經濟工作會議傳達的資訊，判斷第二年宏觀政策取向。近兩年宏觀政策基調同是穩健的貨幣政策。但實際上，去年上半年存準率不斷上調至歷史高點21.5%，新增貸款與社會融資總量大幅減少，M2增速下降到不足13%，大大低於央行16％的目標，這樣的政策很難說是穩健，實則很緊。而積極的財政政策也沒有明顯體現，除年底突擊花錢以外，前10月，財政盈餘累計爲1.3兆元，大大高於以往。
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