上週筆者在歐洲三國作了一輪路演，從香港出發，先後到訪了倫敦、愛丁堡、巴黎、法蘭克福，然後飛回上海。由於正值希臘大選與法國議會選舉的關鍵時刻，關係到希臘能否留在歐元區與未來歐洲政策走向，一週的見聞感受以及與海外投資者的深入交流，使我更感到歐債問題的複雜性。
早在今年2月我曾有過一次歐美之行，所感已爲發表在《沈時度勢》專欄。當時我感到德國在推動歐洲進行一系列結構性改革。歐洲一直以來過度的勞動力市場保護加大了企業的用人成本，間接促成了高失業率；高福利引發多國大量財政赤字，最終導致債務危機爆發；歐元區缺少財政聯盟，使得即便歐元區債務嚴重程度不及美日，但卻引發全球金融市場動盪。當時各國都在努力推動多方位的結構性改革，有助於形成歐洲最終的一體化進程。
而這次歐洲之行的感覺是結構性調整之難及穩成長的重要性。以德國人的強硬態度來推進的改革，顯然有些操之過急。在歐洲只有德國經濟是一枝獨秀，而其他國家經濟下滑趨勢更爲明顯。在法蘭克福，可以看到遍地的建築工地，與我在上海感受到的欣欣向榮景象大爲類似。更令人詫異的是，我居然看到夜間市中心的工地上也有工人在加班加點的勞作。
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