上週五中國國家統計局公佈了上半年中國宏觀經濟運行數據，二季度GDP回落至7.6%，創下了三年以來的新低，但僅就這一增速而言，仍舊高於政府7.5%的既定目標，且可能是本來經濟下滑週期的低點。如若如此，爲何企業普遍反映經營困難，利潤出現負成長？5月以來總理多處調研，頻頻表態需要穩成長？發改委緊急加快項目審批？央行時隔不到一個月兩次大幅降息？這些政策給外界以中國經濟出現了硬著陸的感覺。宏觀數據與微觀情況及政策措施出現如此大的反差，值得認真推敲。
GDP數據與月度經濟矛盾重重
GDP無疑是市場最爲關注的指標，在經濟下滑之時尤爲如此。但由於GDP最低頻率僅爲季度數據，對於時時把握經濟運行變化略顯遲疑，因此PMI指數、工業增加值、發電量、工業品庫存、以及微觀調研情況等也受到較大關注，並且作爲判斷GDP及經濟變化趨勢的重要指標。同時，歷史數據也顯示，這些變數之間存在著較大的關聯性。
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