中國的青少年有大把時間，至少看上去如此。他們沉迷於網絡遊戲，騰訊(Tencent)因此成爲中國市值最高的網路企業（500億美元）。多虧那些無所事事的年輕人，騰訊去年的盈利成長了逾四分之一，達到100億元人民幣。本週四，該訊息推動騰訊股價上漲了4%。對於一家在過去三年中市值成長了3倍的企業而言，這樣的表現相當不錯。
騰訊目前的本益比是23倍（按今年預期盈利計算）。不過，投資者在判斷這一水準是否合理時，找不到實際的參照物。騰訊的很多社交網路功能和Facebook類似，但是它也通過類似於Zynga的網絡遊戲賺錢。騰訊90%以上的銷售額來自用戶支付的費用——花上10塊錢就能養一隻虛擬寵物。其餘部分是廣告收入。這一模式使騰訊每年的收入超過Facebook一倍多，比Zynga多三倍。
但是長期吸引青少年很困難。去年第四季度，來自預付費用戶和騰訊社群平台的虛擬產品的銷售成長率從2010年同期的25%下降到20%。因此，騰訊更加依賴於網絡遊戲來支撐銷售。爲此，騰訊需要投入更多資金打廣告來吸引遊戲玩家。去年騰訊的行銷成本翻了一番，受此拖累，營業利潤率降低了7個百分點，至43%。
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