爲什麼資金仍在不斷湧入美國短期國債市場？這是一個有趣的問題，因爲本月初美國信用評級被調低，而3個月期美國國債的收益率目前僅爲0.01%。眼下解釋有很多：投資者在尋找避險資產；對經濟成長憂心忡忡；擔心通貨緊縮；採取動量交易策略。或者，四個原因都有。
但是，還有一個因素值得投資者關注：公司和資產管理機構是如何處置多餘「現金」的？
前兩週，國際貨幣基金組織(IMF)不動聲色地就此發佈了一份具有里程碑意義的報告，作者是前紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve)經濟學家佐爾坦•鮑茲(Zoltan Pozsar)*。儘管這份報告以一種枯燥的、央行風格的語言寫就的，但其結論相當引人注目，不僅是就當前的市場波動而言，更涉及未來的系統性風險。
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