專欄美國經濟

美國復甦不會一帆風順

FT專欄作家克萊夫•克魯克:美國復甦步伐停滯,引發了可怕的問題。過去推動美國成長的那些優勢可能會變爲劣勢,美國可能經歷一個類似於日本上世紀90年代的「失落的十年」。

美國經濟復甦的停滯,引發了可怕的巨大問題。在經歷過一場衰退之後,美國經濟通常會讓人們很快重返工作崗位。但此次有所不同。這方面的進展非常緩慢,在很大程度上,目前不在於美國何時迴歸充分就業,而在於「充分就業」出現時將意味著什麼。

美國政府認爲,復甦很快將提速。上週,美國總統巴拉克•歐巴馬(Barack Obama)將復甦步伐的停滯稱作是「道路上的坎坷」。其他人則認爲,經濟放緩將持續下去,還有可能進一步惡化,人們的擔憂無法消除。一種令人憂慮的可能性是,以往美國籍以推動成長的特點——勞動力市場的靈活性,以及生產率的快速成長——或許已經成爲問題。如果美國不走運的話,曾被視爲明顯優勢的那些特點,如今已變成了弱點。美國有可能像上世紀90年代的日本一樣,面臨一個經濟停滯的「失落的十年」。

主流觀點較爲樂觀,具體內容如下。今年上半年的復甦勢頭疲弱,但這要歸咎於特殊因素或暫時因素:糟糕的天氣狀況、國防開支的時機選擇、財政支持的逐步退出、日本地震、油價飆升以及對歐洲債務問題的擔憂等等。這些因素加總在一起,可能會將今年上半年的經濟增速拉低1.5個百分點,使成長率降至乏力的2%——這一增速過於緩慢,無助於緩解減少。

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