觀點中國經濟

非均衡成長模式令中國受益

美國卡內基國際和平基金會高級研究員黃育川:如果沒有異常高的投資率,中國這樣規模的國家不可能在長達三十年的時間裏維持兩位數成長。

中國的非均衡成長不可避免會引發有關其經濟強健程度的疑問。甚至連中國總理溫家寶都認爲它是個問題,但他堅持認爲,調整匯率並非解決方案的一部分;上週他警告稱,迫使北京方面調整匯率,會「給世界帶來災難」。

中國投資佔國內生產總值(GDP)的比例如今已遠遠超過40%,私人消費的佔比卻降至36%。一些觀察人士認爲,這種投資消費失衡只可能會導致經濟崩盤;另一些人士則把這種失衡當作中國根本的動力源泉。真實情況介於兩種看法之間:儘管中國的經濟戰略沒有什麼根本性錯誤,但它必須慢慢轉向更可持續的成長。

按照定義,經濟成長是由消費、投資和淨出口驅動的。走消費驅動成長路線的國家,沒有一個能在較長時期內維持高速成長。中國的情況(與主流觀點相左)是,過去十年裏淨出口僅貢獻其成長的10%到15%。實事求是的講,如果沒有異常高的投資率,中國這樣規模的國家不可能在長達三十年的時間裏維持兩位數成長。

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