專欄房地產市場

中國房地產投資短期難降溫

中金公司研究部哈繼銘等:中國房地產新政在4月推出後,一線城市土地拍賣量回落不明顯,是因爲房地產企業資金充沛。樓市何時降價,將取決於這些企業的財政狀況。

中國房地產新政在4月推出後,一線城市5、6月份土地拍賣成交面積有所回落,但與2007/08年房地產調控相比降幅明顯較小,二線城市5、6月份土地拍賣成交面積保持高位,沒有回調。

部分原因是,本輪調控中房地產企業資金與上輪調控時相比更充沛,特別是大企業持有大量流動資產。如果房地 產政策保持不變,商品房銷售持續低迷,房地產開發商財務狀況惡化,房地產投資將會降溫,但是這種情況出現可能還需要一段時間。

上輪房地產調控經驗顯示,市場從「量跌價平」變爲「量價齊跌」時,房地產新開工面積明顯降速。2007年政府出臺房地產調控政策後,房地產業先後出現過「量跌價平投資上升」與「量價齊跌投資放緩」的兩個階段:

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