恆大(Evergrande)的故事會類似於2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產，還是更像當年對美國國際集團(AIG)的救助，抑或1998年對長期資本管理公司(LTCM)的紓困？
這是投資者提出的一個問題。眼下，這家中國第二大地產集團正在艱難應對逾3000億美元債務（包括200億美元的美元債），以及一個不斷降溫的國內地產市場。
但在我看來，還有另一起相似的歷史事件值得思考：24年前日本北海道拓殖銀行(Hokkaido Takushoku)轟然倒閉，當時這家地方銀行750億美元信貸資產組合中逾十分之一成爲壞債。
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