進入第二季度以來，因爲同比基數逐步正常化，中國經濟數據的表現也開始更接近於常規時期。在疫情對經濟數據的扭曲逐步消除後，市場發現了一個頗有些費解的現象，即中國的消費，即我們一般所說的內需，出現了明顯的不及預期。在整體就業狀況仍然相對正常、疫情控制十分到位以及外需表現突出的背景下，內需的相對疲弱引起了很多關注。
我們先從幾個行業的表現來看消費的表現，中國5月份的乘用車銷售大約同比成長1%，進入6月份，乘用車銷量則出現了負成長，儘管可以用晶片短缺來解釋乘用車的表現，但持續的低迷表現仍然值得關注。與此同時，空調和手機的銷量也在5月出現了大約20%的同比下滑。
與人民生活高度相關的餐飲行業雖然從整體數據上來看錶現尚可，但如果關注海底撈的股價，那麼也大致能感受投資者的擔憂。海底撈的股價今年以來下跌超過50%，背後的原因既包括公司經營本身存在的一些問題，其實也在一定程度上反映出整體餐飲消費的疲軟。
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