全球股市，尤其是美國股市，是否處在一個必將破裂的泡沫中？答案取決於企業盈利和利率的前景。只要前者強勁，而後者超低，那麼當前股價看上去是合理的。
最知名的估值衡量指標——耶魯大學(Yale University)諾貝兒經濟學獎得主羅伯特•席勒(Robert Shiller)提出的「週期性調整本益比」(CAPE)——確實閃起了紅燈。人們可以計算得出這一指標的倒數，以顯示盈利收益率：標普綜合指數(S&P Composite Index)目前的盈利收益率僅爲3%。自1880年以來，比這更低的年份只有1929年和1999-2000年。我們都知道那兩個時間點接下來發生了什麼。（見圖表）
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