受益於有力的疫情控制措施和之後及時有效的政策應對，中國GDP增速在2季度轉正，並實現了3.2%的超預期反彈。但與之相對的是，中國以外的全球經濟在疫情的衝擊下陷入了至暗時刻。
根據摩根史坦利全球宏觀團隊預測，全球經濟將在2季度負成長8.1%，其中G10 發達經濟體負成長12.9%，中國以外主要新興市場也將負成長10.1%。但與市場普遍相對悲觀的預期不同，摩根史坦利全球宏觀團隊預期下半年全球經濟將進入V型反彈，GDP負成長幅度將逐季收窄，並於明年1季度轉正，這意味著全球經濟僅花了4個季度就回到了疫情前的產出水準。相比於08年次貸危機之後全球產出水準花了8個季度纔回到危機前水準，本次疫情衝擊雖然來勢洶洶，但衰退持續時間較短，這背後是（1）疫情的外部衝擊屬性；（2）經濟和金融部門槓桿率較低；（3）全球政府央行更爲及時的政策反應；（4）貨幣和財政政策協同。
雖然就經濟復甦的軌跡究竟是V型、W型存在較大爭議，但我們認爲全球就業復甦可能會明顯滯後於全球經濟復甦，從而使目前全球貧富差距問題進一步惡化，進而導致全球民粹主義和地緣政治問題變得更爲複雜。
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